As expectativas atualizadas dos economistas no Sistema Expectativas de Mercado, que embasa o relatório Focus do Banco Central, passaram a indicar um último corte da taxa Selic nesta quarta-feira (4). A mediana aponta redução de 0,25 ponto porcentual, para 13,50% ao ano, seguida por um período de estabilidade. Pela trajetória implícita por reunião, os cortes voltariam apenas na quarta reunião de 2027, em junho.
Segundo a trajetória registrada até a última sexta-feira (30), o Comitê de Política Monetária (Copom) deve interromper o ciclo de flexibilização após a decisão desta semana. Com isso, a taxa básica permaneceria estável até meados de 2027.
Na quarta reunião de 2027, em junho, o sistema volta a indicar cortes de 0,25 ponto porcentual. Nesse desenho, a Selic terminaria o ano que vem em 12,50% ao ano.
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O cenário ficou mais restritivo em relação ao observado uma semana antes, com expectativas computadas até 23 de outubro. Naquele momento, as medianas apontavam cortes em novembro e dezembro deste ano, com a taxa encerrando 2026 em 13,25% ao ano.
Na trajetória anterior, o ciclo de reduções seguiria até a quinta reunião de 2027, levando a Selic a 12,00%. O movimento seria interrompido na sexta reunião, retomado na sétima e novamente interrompido na oitava. Com isso, o juro terminaria 2027 em 11,75% ao ano, 0,50 ponto abaixo da projeção atual para o fim do próximo ano.
As respostas consolidadas agora refletem as expectativas registradas após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT). Já o recorte dos últimos cinco dias úteis, mais sensível às novidades, indica um quadro ainda mais conservador para a decisão desta quarta-feira.
Nesse intervalo mais recente, os economistas passaram a prever manutenção da Selic já nesta reunião do Copom. Nesse cenário, a taxa encerraria o ano em 13,75% ao ano e permaneceria nesse patamar, ao menos, até a primeira reunião de 2027.
As medianas do sistema que embasa o Focus passaram a apontar uma trajetória de juros mais alta do que a projetada na semana anterior, com possibilidade de encerramento do ciclo de cortes já nesta quarta-feira (4) ou, no cenário mais recente, manutenção da Selic no atual patamar.
Fonte: Estadão Conteúdo
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